厦门股票配资网www.rlhsmu80.cn 美股像极了2009年3月牛市伊始?摩根士丹利加入多头阵营!


admin| 更新时间:2020-07-21 03:32|点击数:未知
当债券价格下跌、利率上升或股票价格上升时,风险溢价就会下降,预期回报也将随之下降。

对此,摩根士丹利美国股票策略主管迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)站在了多头阵营。”

但威尔逊认为,市场低估了较长期债券收益率(如基准10年期美国国债收益率)随着经济从冠状病毒疫情中反弹而大幅上升的可能性,因此也低估了金融类股大幅上涨的可能性。

“促使我们3月份看涨的一个重要因素是,股票风险溢价达到了2009年3月观察到的水平,”威尔逊写道。他曾预言股市在3月16日已触底,而这距离标普500指数收于近期低点2237点正好过去了一周。“我们仍然认为,10年期利率上调可能是目前市场最大的意外,对股市和领导层都将产生重大影响。威尔逊写道:“对银行来说厦门股票配资网www.rlhsmu80.cn,最大的不利因素是持续的低利率厦门股票配资网www.rlhsmu80.cn,特别是长期债务。

“市场在很多方面都与金融危机时期很像”厦门股票配资网www.rlhsmu80.cn,威尔逊写道。”

尽管小型股等传统周期性股票最近的表现强于大盘(罗素2000指数过去一个月上涨了8.3%,而标普500指数仅上涨了2.9%),但金融类股等其他周期性股票的表现则没有这么好。悲观主义者认为,当时熊市花了18个月才触底,这预示着市场还将经历漫长煎熬;而乐观主义则认为,此次美国政府和美联储采取的迅速而果断的行动将挽救股市的命运。

他指出,国会通过了至少3万亿美元的财政刺激方案,后新冠病毒时代经济可能更快、更持久地复苏,以及在供应链调整之前出现意外通胀,这些都可能成为通胀和长期利率上升的催化剂。

他表示,“如果说我们在过去10年里学到了一件事,那就是当风险溢价出现时,你必须在它消失之前抓住它。

“尽管只是假设,但考虑到当前的通胀水平和10年期国债收益率,这些都可能切实出现,值得考虑,”Wilson写道。他在周一给客户的报告中表示,目前的股市看起来像极了2009年3月,当时美国经济刚刚走出危机,而标普500指数正开始历史上最长的牛市。低利率伤害了银行,因为它们降低了通过发放贷款所能获得的利润率。事实上,当前银行类股相对于标普500指数的表现,比银行破产驱动的金融危机期间还要糟糕。

这两个时期的另一个重要相似之处是股票风险溢价,即标普500指数的预期收益减去10年期美国国债收益率,这可以令投资者大致估算出,与无风险的政府债券相比,他们投资股票所能获得的额外回报。他指出,市场此次反弹与2009年3月的“模式”相似——即交投于200日移动均线上方的个股数量开始攀升,受到小型股等“周期性股票”支撑,而这通常发生在经济复苏的开始。”

威尔逊解释说,正是美联储的刺激措施在某种程度上抑制了政府债券的收益率,令银行投资者感到恐慌

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(原标题:又见惊天骗局!一个人骗了民生、招行、广发行5.6亿,原来有“内鬼”相助)

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